北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北(běi)证50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗”。在(zài)遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的(de)有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明(míng)专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的(de)代(dài)表，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更(gèng)多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特新领(lǐng)域的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的(de)持股集(jí)中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值(zhí)水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方(fāng)面会(huì)根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交(jiāo)所股票的(de)研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又(yòu)相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较(j华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗iào)看好(hǎo)细(xì)分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复(fù)的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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